Kapitalforvaltning

FIE426 Kapitalforvaltning

Vår 2026

Høst 2025
  • Innhold

    Kapitalforvaltning handler om å plassere ressurser der de gir størst verdi, både økonomisk og for samfunnet. Alle står vi overfor slike valg, enten vi sparer til ferie, bolig eller pensjon. Likevel er det meste av sparingen vår satt bort til profesjonelle forvaltere som fond, pensjonskasser, banker og hedgefond. I dette emnet lærer vi å forstå og vurdere de sentrale beslutningene i forvaltningen av kapital. Vi fokuserer særlig på aktivaallokering, uttaksregler, aktiv forvaltning og aktivt eierskap - med tydelig vekt på bærekraft. En stor del av kapitalen plasseres i aksjer, obligasjoner og pengemarkedet, og vi ser nærmere på hvordan slike investeringer bygges opp. Gjennomgående bruker vi Oljefondet (SPU) som case for å belyse prinsippene i praksis. Fondet er et av verdens største og mest profesjonelle investeringsfond, og forvaltningen gir verdifull læring om langsiktig strategi. Ikke minst er det avgjørende å forstå hvordan fondet sikrer og utvikler verdier som i dag finansierer rundt en femtedel av statsbudsjettet.

  • Læringsutbytte

    Etter fullført emne kan studentene:

    Kunnskap

    • Redegjøre for de sentrale beslutningene i en investeringsstrategi.
    • Identifisere investorers målsettinger, både finansielle og med hensyn til bærekraft og risikotoleranse.
    • Utvikle et markedssyn (investment beliefs), for eksempel om risikopremier i ulike aktivaklasser - inkludert private equity - og syn på markedseffisiens.

    Ferdigheter

    • Utforme en investeringsstrategi basert på investorens mål og eget markedssyn.
    • Vurdere og velge forvaltere som kan implementere strategien.
    • Analysere og evaluere investeringsstrategier, blant annet gjennom resultatsmåling.

    Generell kompetanse

    • Formidle kunnskap og analyser både skriftlig og muntlig.
    • Utarbeide en spareplan - fra individuelle mål som bolig og pensjon til institusjonelle strategier som forvaltningen av Oljefondet.

  • Undervisningsopplegg

    • Forelesninger 
    • Diskusjoner (QandA)
    • Oppgaveløsning

  • Anbefalte forkunnskaper

    Det anbefales at emnet tas etter eller parallelt med emnet FIE400 - Finansmarkeder/ Investments.

  • Overlapping med andre emner

    Ingen.

  • Obligatorisk aktivitet (arbeidskrav)

    To godkjente innleveringssett/prosjektarbeider (gruppearbeid, med 1-4 studenter pr. gruppe).

    Merk: Det kan forekomme obligatoriske aktiviteter i emnet før den formelle påmeldingsfristen.

     

     

  • Vurderingsordning

    Digital 4 timers skriftlig individuell skoleeksamen.

  • Vurderingsuttrykk

    A - F

  • Litteratur

    Kapitler fra Long-term asset management - Døskeland

    Støttelitteratur:

    Artikler - tilgjengelig på Canvas

  • Hjelpemidler til eksamen

    Kalkulator

    Én tospråklig ordbok (kategori 1)

    Alt i henhold til Utfyllende bestemmelser til Forskrift om fulltidsstudiene ved Norges Handelshøyskole Kap 4 https://www.nhh.no/for-studenter/forskrifter/https://www.nhh.no/for-studenter/forskrifter/ og informasjonen som er gitt her: https://www.nhh.no/for-studenter/eksamen/hjelpemidler-ved-eksamen/https://www.nhh.no/for-studenter/eksamen/hjelpemidler-ved-eksamen/

Oppsummering

Studiepoeng
7.5
Undervisningsspråk
Norsk.
Undervisningssemester

Vår. Tilbys våren 2026

Emneansvarlig

Professor Trond Døskeland, Institutt for foretaksøkonomi